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game bài kiếm tiền:公募港股布局曝光,这些基金逆市加仓!反弹或已不远,寻找"避风港"式股票

admin2022-11-012

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基金三季报披露完毕,公募的港股最新布局浮出水面。

记者梳理获悉,鉴于近段以来的市场波动,三季度以来公募基金对港股的配置权重创下近三年新低,沪港深基金投资港股的市值从3950.74亿元下降到了2246.80亿元,降幅超过了75%,但依然有基金在逆市增持,个别基金的资产净值增持幅度甚至超过了40%。

从公募复盘来看,在控制好仓位基础上寻找独立成长机会标的、寻找“避风港”式股票是策略重点。他们认为,港股目前已处在严重超卖区间,距离历史性底部反弹或已不远,未来依然看好大科技板块投资机会。

部分主动权益基金港股加仓超20个百分点

国信证券统计数据显示,公募基金三季度对港股的配置权重创近三年新低。具体看,截至三季度末分别有156只普通股票型基金和809只偏股混合型基金配置港股,两类配置港股的基金数量占比为39.81%。仓位方面,普通股票型基金港股仓位中位数为8.85%,偏股混合型基金港股仓位中位数为7.17%。持股市值方面,Wind数据显示,截至今年三季度末,沪港深基金投资港股的市值为2246.80亿元,较二季度末的3950.74亿元下降了75.84%

但在单只产品操作方面,部分基金在三季度对港股的增减仓操作较为明显。

Wind统计显示,三季度共有7只主动权益基金港股加仓比例超过20个百分点:

西部利得策略优选二季度末并未配置港股资产,但到三季度末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1.62亿元,占基金资产净值比例达到42.68%;

今年5月成立的富国沪港深优质资产在二季度末时没有配置港股,截至三季度末时港股配置比例则达到了44.35%;

成立于今年6月的广发价值领航,截至三季度末的权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为1.09亿元,占基金资产净值比例为40.57%;

此外,中银创新医疗(002173)、前海开源沪港深强国产业、嘉实互融精选、华泰柏瑞医疗健康三季度港股加仓比例均在20个百分点以上。

但三季度也有相当部分基金对热门港股进行了减仓。比如,曲扬管理的前海开源优质企业三季报显示,该基金在三季度分别持有华润电力和腾讯控股3700万股和79.15万股,较上期下降11.69%和56.91%。另外,大成港股精选三季度末分别持有腾讯控股、香港交易所、中国石油(601857)股份5.6万股、5万股、338万股,较上期下降6.67%、10.71%、6.11%。

寻找“避风港”式股票

基于上述操作,相关基金经理进一步透露了背后的港股投资思路。

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大成港股精选的基金经理柏杨表示,三季度主要进行了三方面应对:

一是在宏观方向上研判到美国通胀持续、联储加息风险上行后,及时把投资组合风格更加向价值靠拢。行业方面侧重于优质传统能源、基础食品饮料、有全球竞争力的金融龙头公司等品种。对于估值不算特别便宜,盈利下行风险不能忽略的成长类股票,则作了适当减持乃至清仓;

二是控制总体仓位;

三是做好选股,除了在港股通股票中寻找为数不多的“避风港”式股票,还利用QDII资质及额度的便利,在非港股通股票中努力挖掘新的投资机会。

易方达港股通红利基金方面,三季度以来降低了对宏观环境依赖度高的行业及个股仓位,寻找具备独立成长机会的行业及个股;同时从产业链角度出发,在对宏观环境依赖度低的行业中寻找景气度最高、产能最稀缺的环节进行布局。此外,招商港股通核心精选的基金经理白海峰,则主要采用防守反击策略来构建投资组合。在防守类资产配置上,白海峰选择低估值、低波动、大市值、高股息的银行、运营商股票以及受益于稳增长的基建类股票,在进攻类资产配置上,增加配置短期高景气度和受益中长期经济转型发展的电力运营商、能源等板块。港股新经济龙头在市场流动性冲击后,股价回落明显,长期配置价值突出,组合也适度增加了相关标的配置。

广发港股通成长精选李耀柱表示,三季度期间他增加了半导体设备、养殖行业的配置,减持了新能源车行业,维持互联网行业和消费行业的配置比例。他认为,当前阶段会降低风险敞口以等待更为清晰的政策信号,短期内市场可能处于持续盘整中,未来市场出现反转或将取决于美联储放缓加息步伐,以及有更明确证据显示中国经济正在企稳回升。

距离历史性底部反弹或已不远

谈及未来布局策略时,基金经理认为虽然影响港股的内外相关因素依然存在,但历经长时间的预期消化和超卖,港股已处于明显的估值低位,配置价值较为显著。

“整体来看,港股目前已处在严重超卖区间,其中恒生指数成分股高于其200日移动均线的占比已处于历史最低水平之一,并且每日卖空交易占比达历史最高水平区间。”恒生前海港股通精选混合基金经理邢程近期表示,尽管影响港股的内外相关因素依然存在,但有理由相信港股距离历史性底部反弹或已不远,催化因素取决于两点:一是美联储加息步伐放缓,二是中国经济增长正在摆脱低谷。

“当前的观测重点在于美联储的加息是否边际放缓(或美国CPI降幅是否好于市场预期),这或将影响海外资金在四季度的流动方向,进而最终影响香港市场的定价。另外,国内方面,关注重点仍是相关政策动向,以及对经济增长的拉动效果落地。”邢程表示。

在创金合信基金首席经济学家魏凤春看来,恒生指数估值水平达到历史极端水平,仍在历史级左侧配置区间。从估值看,恒生指数对于盈利悲观预期达到历史极端水平,预期港股短期做空情绪将告一段落。风险溢价水平(预测PE倒数相对10年美债收益率)来到均值上方。

邢程说到,在港股投资中未来看好大科技板块在中国经济转型升级过程中所处的重要地位。邢程认为,在大科技板块中,TMT行业中的互联网企业在稳定经济、刺激消费、帮扶中小企业和拉动就业方面均发挥了重要作用,且具备投资稀缺性,充分体现了港股的配置价值。此外,接下来还会看好新能源车产业链,这一产业趋势长期且确定性较高,渗透率提升空间仍然很大。

责编:杨喻程

校对:高源

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