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医疗产业抗景气循环 有潜利

admin 快讯 2020-03-30 31 0
医疗产业抗景气循环 有潜利 第1张 市场对医疗产业EPS预估值修正幅度较小

近来新冠病毒药品与疫苗厂商等生技类股表现亮丽,全球最大疫苗厂商葛兰素药厂成为市场聚焦亮点。投信法人建议,投资人仍应着眼医疗产业长期趋势,以及个别公司在产业竞争力。

保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔表示,观察2007~2018年间,流感疫苗销售除在2009~2010年间A型流感及禽流感疫情爆发时期,营收有较大幅度成长,一般营收状况稳定持平。

以全球最大疫苗生产厂商葛兰素药厂为例,去年公司疫苗营收为91.39亿美元,占公司营收21%,其流感疫苗的营收约当6.9亿美元,仅占总营收1.6%,流感疫苗营收年增长率仅1%。因此,长期而言,生技营收应以中性偏多看待。

江宜虔分析,新冠肺炎疫情下,部分学名药厂原料药的供给主要来自中国及印度,目前多家药厂表示原料库存仍有三至四个月,同时也分散原料药供应来源的策略,目前供给面尚不虞短缺。

放眼中长期 卡位陆股基金

A股基金绩效表现 新冠肺炎疫情在欧美发酵,A股弱势回档,上证综指跌至低点,成交量萎缩,沪深300指数近12个月市盈率9.2倍,低于历史均值的12.7倍,及历史均值0.7倍标准差,市净率1.1倍也低于历史均值1.9倍。 法人指出,A股反应2016年初熔断加人民币贬值类似冲击,反凸显当前陆股基金具中长线布局潜力。 日盛中国战略A股基金经理人黄上修表示,近期陆股大幅回档,资金扩大购入各类ETF基金,体现资金对目前估值认可,且北向资金连续呈现净流入,表明资金短期的风险偏好小幅回升。 后续中央政治局会议将凝聚政策共识,预期政策力度高,外资、保险、公募、私募及个人投资的新一轮资金轮动将重启,低估

高盛预估2020年医疗产业EPS年成长率分别为5%,优于整体股市平均值的-2%。2019年初至今,S&P500指数对今年EPS的预估值持续下修,但对于医疗产业EPS维持不变,显示经济不景气对医疗产业的影响有限。

江宜虔认为,未来经济成长率进一步下修的机率仍在,预期受到经济景气循环影响较大的产业EPS仍有下修空间,但医疗产业具抗景气循环的特性,预估值大幅下调的风险相对较低。

群益全球关键生技基金经理人蔡咏裕表示,近期资产价格虽受疫情影响而波动放大,不过待疫情逐渐趋缓后,仍将回归基本面看待,其中生技医疗产业近期虽因风险性资产遭大幅抛售而同步回落。

随着新冠病毒相关之药物、疫苗、检测试剂等成为投资焦点,加上新药研发动能也并未因此停歇,美国总统大选主要候选人无意过度打压医疗保险产业,且在人口老化趋势下,生技医疗产业长线需求稳定增长,短线逢回是中长期投资的布局契机。

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